低风险，高回报一个引人注目的投资悖论

AI 全书内容总结

本书是荷兰基金经理平·范·弗利特（Pim van Vliet）《低风险，高回报：一个引人注目的投资悖论》的中文版，围绕「低波动率之谜」展开：低波动（低风险）股票的长期回报反而高于高波动股票。全书以「乌龟与兔子」寓言贯穿：先用1929—2017年美国股市数据回测，展示低波动组合终值约为高波动组合的22倍；再从行为金融学角度解释悖论成因，包括投资者的彩票型股票偏好、公募基金经理的激励扭曲，以及算术回报与几何回报（复利）的差异。书中提出可操作的「保守型股票」选股框架：在低波动基础上叠加高股东收益（分红回购）与正动量两个因子，并示范用免费选股工具按市值、市盈率、贝塔等条件筛选。后半部分强调少交易、多耐心的纪律，讨论悖论在债券等其他市场的普遍性，并专设一章分析中国市场。译文通俗，附译者关于低波动率研究的背景介绍。需注意该电子文本存在字体缺字乱码，且反复穿插期货开户广告，但目录与核心内容可辨认。适合想理解低波动投资与因子选股逻辑的个人投资者。