曾光輝-股票市場分析及股票組合管理策略

AI 全书内容总结

繁体中文培训讲义，署名曾光辉，页面标注为"股轩培训班内部资料"并附QQ群信息。本库将其归入"笔记与复盘"类，但从体例看更接近课程讲义（问答大纲加条目展开），而非个人复盘笔记，归类与内容有出入，不影响教学价值。资料分两节：第一节"股票市场分析"讲整体股市估值——运用股利折现模式推导本益比的决定因素（预期股利支付比率、要求报酬率、股利成长率），介绍"两单元评价模式"（估计未来每股盈余与本益比，后者波动更大），并给出估计股市EPS的步骤：由GNP回归预测每股营收、估计营业利益率（受产能利用率、单位劳动成本、通胀率、国外竞争四因素影响）、再估折旧、利息与税率；估计要求报酬率时列出风险贴水的五种方法，并给出股利成长率与预期股市报酬率公式及情景估计法。第二节"股票组合策略"对比消极式（指数追踪，含完全复制、样本近似、追踪误差极小化三法）与积极式管理（市场间游走、类群轮替、挑选低估股三种增值方式），讲解填空基金概念，以公式与算例说明用股指期货调整组合beta、用期货期权管理现金流，最后介绍整合型、战略型、战术型、保险型四种资产配置策略。适合希望系统学习股市估值与组合管理框架、能接受繁体讲义体例的读者。