集中投资：巴菲特和查理·芒格推崇的投资策略

AI 全书内容总结

《集中投资：巴菲特和查理·芒格推崇的投资策略》由波尼洛、范·比玛与卡莱尔合著（2017年中译本），系统介绍“集中投资”这一知者甚少的策略。作者由一个观察切入：投资回报与投资者的分析能力并不总是紧密相关，决定差异的往往是组合构造方式。全书以人物列传形式展开：卢·辛普森在GEICO数十年重仓少数股票大幅跑赢市场；凯恩斯管理国王学院基金由投机转向集中持有，波动巨大但长期战胜市场；凯利、香农与索普发展出确定最优赌注比例的凯利公式；巴菲特被证明长期以近似凯利方式将资本集中于最佳机会；芒格的合伙基金以极端集中著称；克里斯蒂安·西姆以实业家方式长期持有并经营石油钻探公司；格林奈尔学院捐赠基金在巴菲特参与下取得传奇业绩；格林伯格的基金常年只持有少数几只股票。结语归纳集中投资者的共同性格：不靠超高智商，而靠独立判断与正确性情。作者同时郑重告诫：集中投资并不适合每个人，只有能开展大量调研者才应采用，无暇研究的非专业投资者更好的选择是指数基金或委托集中投资型经理。适合想解决“该集中还是分散、单只仓位多重”的价值投资者阅读。