股票估值实用指南第2版

AI 全书内容总结

加里·格雷、库萨蒂斯、伍尔里奇合著的股票估值实操教程（英文原著StreetSmart Guide to Valuing a Stock第二版），上海财经大学出版社2009年出版，属“汇添富基金·世界资本经典译丛”。全书以公司自由现金流法（FCFF）为主线：先讲估值基本原则——投资人风险厌恶、20至25只跨行业股票即可充分分散，并以长期资本公司的崩溃说明对冲集中之祸；再讲股价反映预期的机制（收益增长10%而股价反跌25%的原因）；随后拆解估值五大输入变量——收入增长率、超额收益期、营业净利率、税率和加权平均资本成本（WACC），给出自由现金流=税后营业净利-净投资-营业资本净增加的计算式，并以思科公司为完整案例逐年测算现金流与内在价值，主张价值/价格比率大于1才值得买入；后段讲WACC测算（国债利差、信用评级）与金融公司估值调整，案例化分析花旗、美林、伯克希尔与华盛顿房地产投资信托。全书配套ValuePro 2002软件，实操性强。需注意：digest文本OCR乱码较多，但目录、公式与案例脉络可辨。适合想系统学习现金流贴现估值的进阶投资者，需一定财务基础。