投资大家巴菲特(四)

AI 全书内容总结

本书为张志雄主编的《投资大家巴菲特》系列第四辑，收录巴菲特1990—1997年八个年度致伯克希尔股东信的中文全译，末附主编跋文。内容涵盖：各年度净值增长回顾与“实质价值重于账面价值”的一贯立场；透明盈余概念——投资者应按持股比例计算应占盈余，以十年长期眼光优化组合；对垃圾债券与高杠杆“匕首理论”的批判，重申格雷厄姆“安全边际”四字箴言；媒体产业竞争力受损导致估值逻辑改变的坦诚自省；认股权应计为成本的会计主张；霹雳猫巨灾保险的经营哲学；可口可乐、吉列、富国银行、美国航空优先股等持仓的详细检讨；堪萨斯银行家保险等购并故事与充分授权的经理人文化；盖可保险的低成本扩张。跋文交代了股东信中译的历史与《股神语录》三册的编纂始末。适合价值投资者按年份通读原文，观察巴菲特思想在90年代牛熊中的连续演进。