贝莱德2023年下半年投资展望

AI 全书内容总结

本资料是民生证券商贸行业2012年9月发布的电商行业研究报告。报告提出以商品流、物流、资金流、信息流“四流合一”框架研究电商，认为电商是商业四要素在信息化时代的升级，网络零售只是网络生态圈中的一环，平台电商又是网络零售中的一环。物流部分拆解仓储组织与配送流程，比较苏宁、京东、亚马逊、当当等企业的仓储面积和物流建设计划，讨论自建与外包物流之争，指出盈亏平衡取决于每单物流成本与每单毛利的缺口，并给出动销率、库存周转率、缺货率、妥投率等KPI评估体系；资金流部分对比支付宝、财付通、网银在线等第三方支付工具，估算支付宝估值，并以亚马逊为例强调现金循环周期与自由现金流分析；信息流部分指出电商信息系统最核心的是数据处理能力，只能从客户体验倒推系统能力强弱，另附电商数据分析指标体系。结论认为物流与信息流环节亚马逊与京东优于苏宁易购，资金流环节融资后的苏宁暂时领先。属2012年时效性研报，适合研究电商商业模式与供应链体系的读者作历史参考。