唐朝全集 一个价值投资者的实践

AI 全书内容总结

本书是知名价值投资博主“唐朝”（老唐）2012–2018年文章合集，分两大部分。第一部分“投资之道”讲理念与估值：股票兼具“股”（股权凭证）与“票”（交易筹码）两种属性，票的逻辑是猜他人心思的凯恩斯选美，永远存在“你猜他们、他们猜你”的无限循环，难有稳定胜算；投资应回归企业所有权，靠企业经营赚钱。核心公式“股价=每股收益×市盈率”，未来两者各有变大变小不变三种走向、共九种组合；估值误区在于与历史新高、自己成本、股价单价对比，便宜贵贱要用现在和未来比；并以“输光身家的教训”、“避雷要诀”（乐视案例说明会计知识不是第一要诀、逻辑正确才是）、老唐估值法（简化的未来现金流折现）等篇目展开方法。第二部分“企业分析”为财报印象系列，覆盖伟星新材、信立泰、双汇、老板电器、海康威视、长安汽车、雅戈尔、粤高速、宋城演艺（六间房）、腾讯、洋河、古井贡B、张裕B等十余家，示范从年报出发识别竞争优势、拆解业务与判断估值区间。适合想学习财报分析与中式价值投资实践的读者；电子版错字较多并夹带期货开户广告。