巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘

AI 全书内容总结

本书原名Inside the Investments of Warren Buffett，以1957～2014年间巴菲特的20个代表性投资案例为线索，复盘其估值逻辑与投资哲学。第一部分"合伙制年代"覆盖桑伯恩地图、登普斯特、得州国民石油、美国运通与伯克希尔-哈撒韦；第二部分"中期"包括国民保险、喜诗糖果、《华盛顿邮报》、政府雇员保险、《布法罗晚报》、内布拉斯加家具卖场、大都会广播、所罗门优先股与可口可乐；第三部分"近期"分析美洲航空、富国银行、通用再保、中美能源、北伯灵顿与IBM；第四部分总结巴菲特投资策略的演进及普通投资者可借鉴之处，附录收录合伙企业与伯克希尔历年业绩。每个案例先交代交易背景与行业格局，再拆解企业商业模式与财务数据，还原当时的估值测算，并从一般投资者视角做常规分析以凸显巴菲特决策的过人之处。作者特别强调两个筛选指标：已动用有形资金回报率与企业利润年增长率，用以衡量企业创造复利的能力，并指出巴菲特在成熟期把可持续的竞争优势作为大规模投资的前提。适合已有基本面分析基础、想通过具体案例理解价值投资如何落地的读者。