A股市场特征研究（二） 波段划分新方法及应用展望

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本资料是海通证券金融工程分析师杨勇于2013年10月8日发布的定量研究专题报告，为“A股市场特征研究”系列之二，主题归类为量化交易与统计。报告针对技术分析中“何为高点、何为低点”定义模糊、缺乏操作依据的问题，提出一套基于涨跌幅和持续时间的波段划分新算法：第一步借鉴Osler与Chang（1995）的思路识别局部高低点（唯一参数为时间区域n）；第二步对不满足预设最小涨跌幅与最短持续时间的波段进行拟合，分三种情形确定最优划分；第三、四步在不同参数n下循环计算并合并优化，使最终结果满足“波段极值只出现在起终点”“无参数依赖”“尽可能找出所有合格波段”等五项特征。以沪深300指数2005至2013年数据做敏感性分析：涨跌幅标准15%、持续5个交易日时可得35个波段，涨幅中位数32.3%、跌幅中位数22.7%，波段持续时间中位数约47个交易日。报告还展望四类应用：研究波段形成前的特征以辅助预判确认、按波段统计特征构建超跌反弹策略、对技术分析中的“背离”形态做量化定义、监控高频序列波动状态。适合量化研究与程序化交易学习者了解波段识别的工程化思路；结论基于历史数据，报告后附研究团队名录与免责声明。