摩根大通：2024年市场展望-利率重置过后：投资革旧图新

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摩根大通私人银行的2024年市场展望报告（繁体中文版），主题为“利率重置过后：投资革旧图新”。需注意其被归入“价值投资综合书籍”，实际为私人银行的年度大类资产配置展望材料，与经典价值投资书籍主题不完全一致。报告核心逻辑是全球债券收益率的历史性上升重塑了投资格局，接近5%的利率为投资者提供金融危机以来最广泛的配置选择，并据此提出五大投资思考：一是通胀趋于稳定但仍需对冲保护，股票与实物资产是对策；二是现金收益率虽诱人但可能已见顶，2024年利率下行将削弱现金表现；三是利率重置完成后应考虑锁定较高债券收益率，股债组合更具竞争力；四是人工智能是推动股市迈向新高与盈利改善的关键因素；五是信贷压力有所遏止，可关注承压房地产与私募信贷领域的布局机会。全球观点部分还讨论印度股市盈利与GDP增长同步的稀缺性、奢侈品行业定价权与新兴市场消费者崛起、拉美近岸外包（墨西哥为最大受益者）等结构性机会。适合想了解大型机构资产配置思路的投资者阅读。