20120911多因子研究系列(三)成长类因子测试

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本资料是光大证券研究所2012年9月11日发布的金融工程深度报告《多因子研究系列（三）——成长类因子测试》，分析师于栋华、刘道明，属券商量化研究文档而非书籍。报告按系列第一篇确立的统一回溯测试框架，对约30个成长类因子（净利润增长率、营业收入增长率、ROE、现金流增长、三年五年复合增速等）进行测试：区间为2007年1月至2012年5月，数据取自聚源底层数据库，基准指数为沪深300，并剔除ST、PT及上市不满一定期限的股票。因子评价体系分两方面：预测能力用IC（信息系数）的均值、标准差、分布与T检验衡量；收益能力看组合年化Alpha、胜率、收益率分布、分组收益单调性以及换手率、最大回撤。测试维度覆盖A股整体、三个市场阶段、大中小盘风格、23个行业及沪深300、中证500等成分股，报告以大量图表列出每个因子在各维度的表现，并在开头以表格总结各成长因子最适合的行业与阶段（多数因子最适合中盘风格、2008年11月之后的阶段）。结尾为券商常规的销售联系方式。适合量化投资学习者作为多因子回测方法、因子评价体系与卖方研报写作的参考样本。