基于遗传规划的选股因子挖掘

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本资料是海通证券2012年9月发布的汽车行业深度报告《成长空间犹在，竞争日趋激烈》，聚焦国内SUV细分市场，属卖方行业研报。报告分行业篇与公司篇。行业篇论证SUV与轿车市场同周期、但销量增速持续更高，仍处成长期：城市型SUV是增长主引擎（越野型份额由51.7%降至8.3%），二次购车潮与消费升级将继续支撑SUV跑赢轿车。随后按价格将国产SUV市场切分为低端（5-8万）、中端（8-15万）、中高端（15-30万）、高端（30万以上）四段，逐段分析竞争格局：高端市场奥迪Q5约占50%销量份额；中高端为主流市场（份额约51%），基本被合资品牌占据，途观已取代CR-V居销量首位；中端市场哈弗H系列份额约32.85%、优势明显，比亚迪S6、奇瑞瑞虎为主要对手；低端市场众泰约占半壁江山。报告认为自主品牌（集中在10万元区间）与合资品牌（集中在20万元区间）尚未形成直接竞争关系。公司篇分析长城汽车（8-15万元SUV领导者，梳理各基地产能与销量预测）与长安汽车（利润主要来自长安福特的投资收益）。行业维持“增持”评级，建议关注两家公司。数据与判断反映2012年时点，适合汽车行业研究者作历史参考。