国信证券-互联网金融正悄然改变中国

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国信证券2012年10月8日发布的非银行金融行业深度报告，为互联网金融专题研究第一篇。核心判断是：继淘宝打破商业分销体系、微博打破传媒垄断之后，金融将是下一个被互联网深刻改变的行业，因为信息流可直接带来交易、无需物流支撑，金融具有天然网络属性。报告分四部分：第三方支付交易规模2.2万亿元、同比增长118%，支付宝、财付通、银联在线前三家份额合计77.8%，垄断竞争格局初步形成，核心价值在安全与便捷；平台贷方面，利率体系僵化造成银行与民间借贷两个分割市场，拍拍贷、红岭创投、人人贷、平安陆金所各成模式，信用评估是发展瓶颈，大数据识别风险是方向但长路漫漫；阿里金融以数据自动审贷累计投放小贷280亿元，3分钟申请、无人审批、1秒到账，但受制于无银行牌照难以做大；众安在线（阿里、平安、腾讯等发起）尝试数据、社交与金融结合的在线财险。报告还借鉴PayPal及Prosper、Zopa、Lending Club三种海外P2P模式。适合金融科技演变与非银金融创新研究者，数据均为2012年时点，历史参考价值大于现实指导意义。