跨境电商物流行业研究报告：跨境电商平台全托管模式大潮下的物流投资机会

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本资料是中信建投证券2023年8月11日发布的行业动态报告《跨境电商物流行业研究——跨境电商平台全托管模式大潮下的物流投资机会》，分析师韩军、梁骁。核心观点：跨境电商成为中国外贸重要驱动力，速卖通、Temu等平台的全托管模式带动B2C出口快速发展；跨境电商出口B2C物流是约4000亿元规模赛道，也是国内物流公司布局全球网络、弯道超车欧美巨头的历史性机遇。报告分四部分：一是回顾跨境电商20余年发展（青铜、白银、黄金、白金四阶段）及物流模式演变；二是分析三大趋势——欧美日占出口包裹约七成、3C与鞋服家居贡献七成收入、亚马逊强者恒强而独立站与Temu快速崛起且四小龙全托管模式成平台标配；三是拆解直邮（邮政、商业快递、专线）与海外仓（FBA、第三方海外仓）两大模式及主要玩家，认为专线与三方海外仓优势凸显，并比较纵腾、外运、递四方等头部物流公司；四是投资建议：国际快递迎来黄金十年（顺丰、圆通、京东物流）、直邮专线货代（华贸物流、中国外运）、第三方海外仓（菜鸟、京东物流、极兔）三条主线，推荐顺丰控股、京东物流。文末含海外经营、运价、ESG等风险提示。适合研究物流与跨境电商产业链的投资者阅读。