20111221金融工程关注度选股因子历史回测

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本资料是光大证券研究所金融工程团队2011年12月21日发布的量化研究报告《关注度选股因子历史回测》，分析师刘道明、于栋华。该团队2010年在市场上提出网络论坛选股因子并首创个股关注度概念，且率先将海量文本挖掘理念引入量化研究，建立了专门网站光大中文云。报告方法：按月统计主流股票论坛每只个股的新发帖总量，构造关注度与关注度变化两个因子；样本分别取沪深300、中证500、中证800成分股并以对应指数为基准；每月按因子值从小到大分五组、等权构造组合持有一个月再平衡，从IC预测能力、绝对与超额收益、换手率、多空组合等维度回测，考察区间为2008年8月至2011年10月共38个月。核心结论：两个因子与股价表现均呈单调负相关，六组数据的平均IC全部超过3%，即低关注度或关注度下降的股票下期表现更好、高关注度股票更差；关注度因子在中证500样本中表现最佳，平均IC达5.87%，五组收益单调区分明显。正文以回测数据表和净值曲线为主。适合量化投资学习者了解情绪与关注度类因子及单因子测试范式；结论基于2008-2011年历史数据，时效有限。