20120510技术指标系列(五)CCI的顺势而为

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光大证券金融工程“技术指标系列”第五篇，2012年5月10日发布，为CCI顺势指标趋势跟踪策略的实证研究。报告先介绍指标算法：CCI由唐纳德·兰伯特创设，测量股价波动是否超出正常范围，基于典型价格TP的移动平均与一阶均差计算，系数0.015、常用周期20；经典用法为上穿+100买入、下穿-100卖空。回测标的为沪深300指数（2005年9月至2012年3月）：原始参数20累计收益340%、夏普0.75；日频最优参数27累计810%、年化42.9%、夏普1.23、平均持有79天；周频最优参数15累计1426%、夏普1.79。针对原策略遇短暂反向波动易误判、回撤较大的缺陷，构造优化策略（上穿100后m天内回落即离场），最优参数(20,7)累计1455%、年化55.5%、夏普1.62、持有期缩至15天。报告还做参数滚动稳定性检验（参数20最稳定）与分市况测试：牛市两策略夏普均超3，熊市靠做空胜率高，震荡市优化策略明显占优；2011年表现平淡（年收益1.6%）。作者总结指标钝化与脉冲行情是固有错判来源，改进方向为互补指标与高频数据。适合量化与技术分析入门者学习指标回测框架。