数量化投资综述

AI 全书内容总结

国信证券金融工程研究组（戴军、葛新元）2008年12月发布的深度专题报告，是中文语境下较早系统梳理量化投资技术的综述文献。报告分四部分：一是回顾现代金融理论的数量化历程，从马科维茨组合理论、CAPM、有效市场假说，到期权定价与套利定价理论，再到金融工程学科独立；二是界定数量化基金并比较量化投资与传统投资的差异；三是主体，按投资流程展开量化技术——估值与选股（相对估值与DDM、FCFE、FCFF等绝对估值、多因素选股）、资产配置与组合优化（马科维茨模型、VaR约束、Black-Litterman、行业与风格轮动、可转移Alpha策略、组合保险）、基于指数预测的择时（灰色预测、神经网络、支持向量机）、行为金融策略（反向投资、动量、小盘股、成本平均、止损等）、程序化交易与算法交易的区分，以及绩效评估技术（风险调整收益、投资才能分析、业绩持续性与归因分析）；四是展望国内应用，认为量化选股、资产配置、行为金融与程序化交易最有前景。适合作为量化投资入门的知识地图，但成文于2008年，所述国内市场环境已有很大变化。