★国金证券-煤炭行业公司专题报告之二：影响煤价、股价的因子分析与数量回归探讨

AI 全书内容总结

东北证券计算机行业动态报告，2023年2月5日发布。需注意：本资料被归入价值投资综合书籍类，实为券商行业主题研报，属归类错位，且是ChatGPT行情爆发初期的时效性判断。报告用海外映射思路：先看ChatGPT引爆的美股行情——BuzzFeed宣布AI参与内容生产后涨超300%；微软投资OpenAI约百亿美元，被认为借Bing+ChatGPT冲击谷歌搜索、以Azure和Office叠加AI提升变现，是最大受益者；C3.AI涨超50%；LivePerson涨超30%。再从语言、连接、安全等因素论证中国需自主的类ChatGPT模型，给出A股映射：金山办公对标微软（WPS可复制Office路径，公文场景独有，ARPU有望提升）；科大讯飞对标C3.AI/LivePerson（被视为最可能做出国产通用大模型的公司之一，有教育、医疗等落地场景，但复现成本以亿元计）；京北方对标LivePerson（智能客服有望改善毛利率）；另提拓尔思、云从、商汤等。附录通俗介绍GPT-1至GPT-3的参数演进与RLHF训练原理。适合了解2023年初AI主题投资逻辑的读者；结论时代局限明显，仅作史料参考。