兴业证券-网购快递市场深度研究报告(快递业系列报告二)：网购需求爆发,快递业机遇挑战并存

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兴业证券2012年7月发布的快递业系列深度报告之二，聚焦网购快递市场。报告首先回答中国电商为何爆发式增长：中国传统零售集中度与渗透率远逊欧美、供应链层级繁复导致实体零售价格明显高于网购；人口密度高使配送具有规模经济，中国平均每公斤配送成本约1美元而美国约6美元；互联网超前发展（城市渗透率55%）使网购需求提前爆发。在此基础上测算机遇：预计2015年中国电商市场规模达2万亿元、占社会消费品零售总额8%，网购快递市场规模约1552亿元，2009-2015年复合增速高达41.6%，网购对中国快递业的贡献将远超美国。结构上，因超过65%的网购者月收入在3000元以下、对物流价格敏感高于时效，低成本陆运件与国内异地快递市场最受益，2011年网购快递收入已占异地快递收入的86%。报告同时讨论挑战：第三方快递服务跟不上电商爆发式增长，迫使京东、苏宁易购、凡客等自建物流，B2C取代C2C的趋势进一步抬高物流服务要求，2007年以来异地快递单件价格下滑近28%；参照FedEx、UPS的发展经验，提出快递企业脱颖而出的三点路径——加大资本开支建设网络、通过兼并重组扩大份额、调整加盟制提升管理与标准化水平。附录还简析了四通一达的经营格局与淘宝大物流计划。适合研究快递物流业、电商产业链以及成长行业空间测算方法的学习者与投资者阅读。