招商证券-安防行业深度专题之一：智慧城市，升级的不仅是概念

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这是招商证券2012年7月发布的安防行业深度专题报告《智慧城市，升级的不仅是概念》。报告从需求端分析“平安城市”与“智慧城市”项目对安防行业的拉动：估算平安城市项目总规模约2.8万亿元、视频产品约8000亿元，每年新增约1200亿元需求，占年产值四成；东部沿海城市基本完成二、三期建设，中西部城市是未来重心。智慧城市体现服务型政府转型，与物联网、云存储、数据挖掘结合，预计未来20年全球相关基础设施投资累计达30-40万亿美元。报告强调前端升级是真实需求而非概念：高清化、网络化、智能化趋势明确，网络摄像机（IPC）预计保持30%以上增速、高清IPC 50%以上，替代传统摄像机趋势明显，人脸识别、车辆跟踪等智能应用成为中长期动力；并测算智慧校园、金融、智能交通（十二五约310亿元投入）与企业民用市场（约2000亿元容量）等下游空间，结合“5·26”肇事案说明视频监控的社会价值。行业格局上认为研发门槛提升使龙头强者恒强，维持行业“推荐”评级，强烈推荐海康威视与大华股份，文末附两公司财务预测及海康投资交流会纪要。该资料为2012年时点的卖方研报，观点有时效性，适合了解安防产业研究框架与当年判断。