申银万国-电子行业深度研究：传递中国好声音

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申银万国2012年10月发布的电子行业深度报告，为消费电子2.0时代系列之三，主题是消费电声行业。报告认为智能化、云端化、轻薄化、高速化是消费电子新时代特征，电声器件须实现更高效轻薄的声音采集与处理，行业将显著受益。内容先梳理行业格局及扬声器/受话器、耳机、麦克风（驻极体ECM与硅微MEMS）等产品类别；再分析智能手机与平板电脑带来的市场空间，智能机电声器件的用量与价值较功能机大幅提升，多麦克风降噪方案（如Audience的earSmart技术）被苹果、三星、华为等广泛采纳，iPhone5导入3颗麦克风；扬声器模组化与音腔天线一体化提升电声企业附加值；硅微麦克风（MEMS）借半导体制程渐成主流，2010年全球出货6.95亿颗，预计2014年达17亿颗、五年复合增速31%。报告还分析了MEMS产业格局（Knowles、楼氏、瑞声、歌尔等），并附歌尔声学、共达电声两家公司的业务拆解与盈利预测，投资组合推荐歌尔声学、共达电声。结构为行业综述、市场空间、MEMS主流化、重点公司四部分。适合学习消费电子零部件行业研究框架与电声器件技术趋势的读者；报告为2012年时点数据，具体预测已不具时效。