20170522：中关村A股综合指数投资价值分析

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长江证券金融工程组2017年5月22日发布的指数评测专题，分析中关村A股综合指数投资价值。该指数以注册地在中关村国家自主创新示范区的A股上市公司为样本（剔除ST），基日2008年12月31日、基点1000点，是首只反映中关村上市公司整体表现、以创新创业为主题的综合指数。报告给出评测指数的八维度框架：权威性与编制、市场代表性与风格、流动性、历史收益、估值成长、行业集中度、可比比较、风险特征。主要结论：与中证500、中小板指、创业板指、深证成指收益率相关性高，风格偏中小成长；流动性高于大盘指数、低于中小创，日成交约500亿元，日均可安全成交约50亿元，可满足指数基金复制需求；近三年累计收益71.23%居核心指数前列，90-240天滚动胜率稳定跑赢沪深300等；成分股198只、覆盖25个行业，计算机（55家）、传媒居前，民企权重过半；是所选指数池中唯一每半年净利润正增长的指数，复合增速11.34%，PE约38.7倍；Sharpe比率优于创业板指、中证500等。报告认为适合中长期投资，并提示历史表现不代表未来。适合作为指数评测方法的学习范例，注意数据截至2017年。