20120911多因子研究系列(六)质量类因子测试

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本资料不是图书，而是一份券商研究报告：光大证券金融工程团队2012年9月11日发布的“多因子研究系列（六）”，主题是对A股质量类因子的回溯测试。报告先说明统一的测试框架：样本区间为2007年1月至2012年5月，基准指数为沪深300，剔除ST/PT股、上市不满一年的新股与无法交易的股票，极端值按3σ原则处理，因子分五组构建买卖信号；数据起点选在2007年是考虑到股权分置改革前后市场结构差异。评价体系分两层：以IC的均值、标准差、分布和T检验衡量因子预测能力，以组合年化Alpha、胜率、分组收益单调性、换手率与最大回撤衡量收益能力。正文逐个给出约五十个质量类因子（ROE、ROA、ROIC、毛利率、资产负债率、各类周转率、股利覆盖等）在A股整体、大中小盘风格、各行业和不同市场阶段的详细测试结果，并汇总各因子最适合的板块与阶段。适合想学习多因子选股测试方法论的量化研究者；具体结论基于2012年以前的数据，时效性有限。