申银万国-基于全球型本土化的中国资源全周期战略布局研究系列报告（煤炭篇）之主报告

AI 全书内容总结

这是申银万国2012年12月发布的“基于全球型本土化的中国资源全周期战略布局研究”系列煤炭篇主报告，副题“‘五星模型’下中国如何在全球进行煤炭资源的战略布局”。报告按五星模型的五个维度展开：投什么——中国一次能源供需缺口2035年前持续扩大，唯煤炭基本保持供需平衡，但煤炭在一次能源消费中占比将由逾70%降至不足60%；为何投——全球布局煤炭资源有利于保证能源供给多元化并对冲国际煤价波动，报告测算国际煤价中金融因素约占二成，且煤炭是不可再生能源中唯一储量下滑的品种；到哪投——基于资源禀赋与国际煤炭贸易格局选出13个目标国，引入GPI全球和平指数、对华关系、与美日欧关系等指标将获取风险分为绿色进入、黄色谨慎、红色规避三级，并筛选出15家全球上市的目标公司；谁来投——煤炭企业、电力钢铁等用煤企业、矿业建设企业与专业投资基金四类机构；怎么投——提出“三淡化、三突出”六大原则及生产与贸易、财务、产融结合、全产业价值链四种模式。报告方法论完整、框架清晰，适合学习资源类行业战略分析框架的读者，数据与判断基于2012年时点。