申银万国-基于全球型本土化的中国资源全周期战略布局研究系列报告（煤炭篇）之四

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申银万国研究2012年12月14日发布的宏观专题报告，为“基于全球型本土化的中国资源全周期战略布局研究系列（煤炭篇）”第四篇，主题是中国获取海外煤炭资源的目标国与目标公司。报告分三部分：第一部分以自建的P.R.C.模式（生产国与资源供给国循环）按煤炭储量丰富、净产出为正、储产比较大三条标准筛出13个供给国（印尼、哈萨克斯坦、蒙古、澳大利亚、波兰、捷克、加拿大、美国、俄罗斯、南非、哥伦比亚、波黑、希腊），再以全球和平指数GPI等指标加权构建政治、经济、社会、技术四类风险，测算各国获取风险指数并分三级，结论是13国风险总体不大、印尼最低；随后列出哥伦比亚、蒙古等六国的15家全球上市上游煤炭目标公司及股权结构。第二部分认为印度煤炭、皮博迪、必和必拓、英美资源、Xstrata、力拓、Banpu七大跨国煤炭巨头是中国的主要竞争对手。第三部分梳理国内四类参与主体（煤炭企业、用煤企业、矿建企业、投资基金，煤炭企业为主体）、国家与企业层面的两类获取目的、权益收购与合作开发两种方式，并汇总2009-2011年神华、兖州煤业、中投等海外收购案例表。适合能源战略与跨境并购研究者，数据截至2012年。