★广发证券-零售行业：亚马逊兼并收购做大做强，物流配送奠定盈利基础

AI 全书内容总结

本资料是广发证券2012年发布的零售行业深度分析报告，主题为研究亚马逊的发展战略及其对中国B2C企业的启示。报告梳理亚马逊自1995年创立以来的成长路径：1998至2012年间通过47例并购丰富产品品类、开拓国际市场与女性客群；以自建物流和订单执行体系构筑核心竞争力，五年间物流成本降低近半，并借免运费策略打击对手、扩大销售规模；2007年起开放第三方平台与仓储配送服务，提升毛利率并丰富品类。财务部分分析其收入、利润率与费用率演变，指出订单执行成本与运输成本下降是2002至2003年扭亏为盈的关键。报告还比较京东、当当、苏宁易购的仓储物流模式与财务指标，认为国内电商普遍亏损、毛利率低于亚马逊，建议国内企业加大技术投入与供应链管理，并维持苏宁买入评级（目标价12元）。全文以数据表格与图表为主。适合想了解电商行业发展史与商业模式分析的读者，注意其中数据与观点均停留在2012年。