国信行业-餐饮专题研究之成长篇：资本助力，餐饮龙头连锁化成长的关键

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本资料为国信证券2012年7月23日发布的餐饮行业深度研究报告《餐饮专题研究之成长篇：资本助力，餐饮龙头连锁化成长的关键》（分析师曾光、钟潇），主题与行业研报归类相符；经比对，其内容与编号F10358的资料为同一份报告，系重复收录，仅文件命名略有差异。报告从成长视角研究餐饮业：美日韩经验显示人均GDP处于5000—10000美元阶段时餐饮业增速普遍快于同期GDP，据此推断中国餐饮业未来5年可保持15%—16%的年均增长；人均GDP超过5000美元后快餐与休闲饮料业态进入快速发展期。行业集中度随行业成长稳步提升，中国正餐业CR4约0.7%，仅为美国的约十分之一，品牌龙头提升市场份额空间较大。报告将餐饮企业扩张归纳为连锁直营、多品牌、多业态及产业链延伸等路径，以麦当劳、星巴克、稻香、小南国、湘鄂情、全聚德等企业为例，论证资本支持尤其是上市融资平台对扩张的关键作用，维持餐饮业谨慎推荐评级并谨慎推荐湘鄂情。结论基于2012年时点的数据与行业环境，阅读时需注意时效性。