招商系列-中国建筑业2050年展望专题之一：城市化视角下的建筑业展望

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招商证券2011年7月发布的建筑工程行业专题报告，为“中国建筑业2050年展望”系列第一篇，从城市化视角定量测算建筑业长期空间。逻辑链条是：先依据全球24个大国城市化历史归纳规律（城市化率破50%后10年约达60%、30年达70%，日韩最快），再结合欧美日韩18国经验研究城市化进程中建筑业占GDP比重的倒U形变化（历史峰值平均8.73%，多现于城市化率70%左右），继而对各阶段中国GDP增速做假设，最终预测建筑业总量并比较中美英日市场集中度。核心结论：预计中国城市化率2020/2025/2030年分别达59%、65%、72%，2050年趋稳；建筑业占GDP比重峰值约9%将出现在2025年前后（城市化率约62%）；2011-2025年建筑业增加值与总产值年复合增速约11%和10%，2026-2050年降至约2.9%和2.2%；行业CR50为26.2%，整体集中度提升空间有限，但60强中第9-40名中型企业规模扩张空间较大。报告图表众多、数据密度高，适合行业研究人员、建筑板块投资者及学习自上而下行业测算方法的读者，注意其基于2011年数据，时效性有限。