日信证券-网络零售行业专题系列报告之一：价格战背后的故事

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这是日信证券2012年8月发布的商业零售行业深度报告，为网络零售专题系列第一篇，副题“价格战背后的故事”，以当年8月京东、苏宁易购、国美网上商城的电商价格大战为分析背景。报告核心内容：一是引用哈佛学者提出的零售轮转理论，指出新型零售业态历来以低成本、低价格挑战传统业态，国内电商的崛起正依赖明显价格优势；二是分析电商价格战的动因——以亏损换市场份额、价格促销兼具互联网营销引流功能、背后资本与融资能力的支持，认为价格战是行业洗牌工具，预计格局将由集中化走向寡头化；三是剖析网络零售的本质为更快的扩张、更新的模式、更低的运营成本与更高的运营效率，提出电商规模公式“流量×转化率×客单价”，并以亚马逊、京东的物流体系（京东物流成本三年降逾30%）与长尾品类经济（当当长尾图书约占销售额25%）为例说明；四是展望未来差异化竞争，认为供应链、物流与信息系统是电商核心竞争力，并看好苏宁电器的后台优势。适合学习零售业态演进理论与电商竞争分析的读者，观点与数据反映2012年时点。