（汽车）中信证券-车闻天下第46期-汽车行业并购重组专题之一

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本资料为中信证券汽车研究组“车闻天下”系列第46期（2012年2月3日发布），是汽车行业并购重组专题的第一篇，系统回顾广汽集团A股整体上市的历程，内容与资料名相符。报告背景是国务院《工业转型升级规划（2011-2015年）》提出2015年汽车行业前10家产业集中度须达90%以上，行业整合预期升温。正文先一览六大汽车集团整体上市格局：上汽已实现A股整体上市、东风在H股整体上市、长安以长安汽车为上市主体，一汽与北汽尚未完成，广汽则已完成H股上市。随后按时间线复盘广汽A股整体上市进程：2009年协议收购长丰汽车29%股权；2010年私有化骏威汽车并在港交所挂牌；2011年推出换股吸收合并广汽长丰方案——广汽长丰换股价14.55元、广汽A股发行价9.09元、换股比例1.6:1，并设两次现金选择权保护中小股东，三菱汽车承诺行使首次现金选择权退出，为双方后续成立50:50合资公司铺路；2011年12月底方案获证监会有条件通过。末尾附广汽2010年财务数据（收入598亿元、净利润42.95亿元）与股权、产品结构图。适合研究汽车行业并购重组与集团整体上市案例的读者，属2012年历史研报。