（汽车）中信证券-车闻天下第69期-2012下半年预计上市车型

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中国银行研究院2024年5月20日发布的《宏观观察》研究报告，作者刘官菁，主题为我国私募股权投资市场动态、国际比较与建议。报告界定PE、VC、FOF等类型后回顾四阶段历程：1992-2007年外资主导、2008-2014年本土探索、2014-2017年快速扩张、2018年至今理性调整；截至2022年末备案私募股权基金3.15万只、规模11.11万亿元。2023年市场新特征：募资、投资、退出全面缩减，新募基金与投资金额同比分别下降约15%、24%；中美科技摩擦下美元基金加速切割，外币基金募资同比降56.4%；国资成为人民币基金最主要出资方，国资背景LP出资占比约77.8%；IPO阶段性收紧叠加新'国九条'上市标准提高，退出承压，不规范管理人被集中出清。国际比较部分介绍美国（养老金等长期资金为主、规模约为中国4倍、并购退出主导）与新加坡（淡马锡、GIC模式）经验。最后提出建议：引入养老金等长期资本，激励高净值人群与家族办公室入市，鼓励商业银行投贷联动支持科技企业，政府引导基金因地制宜差异化投资，以退出为导向完善考核并推动并购和S基金发展。适合了解中国股权投资行业现状与政策方向的读者。