安信证券-特种薄膜行业专题：进口替代，方兴未艾

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这是招商证券2011年8月8日发布的建筑工程行业策略报告，为“中国建筑业2050年展望”系列专题之二，聚焦房地产产业链上四个子行业（房屋建筑、钢结构、装饰装修、地产园林）至2050年的长期趋势。报告的分析逻辑是：个体层面人的时间在衣食住行工作中分配、需要相应空间，群体层面各类空间存在与城市化阶段相关的合理配比，因此以住宅建设为核心，推算工业、商业、市政文卫等房屋建设，进而测算装饰、钢结构和园林景观需求。研究方法大量借鉴国际经验：对29个国家的统计显示，欧洲国家城市化率50%-65%是住宅建设高峰期，日韩则在城市化率75%左右见顶；并以日本房屋建设结构的演变为参照。核心预测包括：中国城市化率2050年达72%左右；商品住宅建设2025年达到约14.9亿平米高峰后回落；房屋建设总量2025年见顶约39亿平米；钢结构需求2030年达峰值1.1亿吨；装饰装修是唯一到2050年仍维持增长的子行业；地产景观投资与商品住宅基本同步，2025年前快速增长、之后增速回落。报告并附行业历史估值走势参考。适合研究建筑与地产长周期、产业链联动方法的读者，数据基于2011年假设，宜作方法论参考。