（SNS）光大证券-传播与文化行业：社交网络，站在辉煌顶点还是新征程起点

AI 全书内容总结

这是光大证券2012年5月发布的传播与文化行业动态报告，以Facebook登陆纳斯达克（市值超千亿美元、上市首日险些破发）为引子，讨论“社交网络还能走多远”。报告提出USER分析框架，从用户规模与到达范围、社交体验与场景、用户参与度、广告精准度四个维度评估社交网络公司，认为行业壁垒虽不高但用户规模壁垒高，机会更多属于大平台。测算显示，乐观情形下2012-2014年全球社交网络服务总规模为103.0亿、133.7亿、166.8亿美元，年均复合增速33.1%；短期营收仍将依赖广告，预计2014年社交网络广告规模超120亿美元，开放平台分成与移动端业务尚难成为支柱。报告梳理了社交网络从六度分隔、娱乐化到社交图谱的发展脉络，分析显示广告、社交广告、赞助内容广告等形式及通用汽车撤销投放等事件。中国部分认为市场格局已集中化，新浪微博将成长为“中国版Facebook”，腾讯保持最大社交平台地位，其他综合型社交网站将寥落，提示关注东方财富、百视通、顺网科技的“Facebook因子”。风险包括业务模式、用户体验与政策风险。适合研究互联网传媒行业的读者；数据截至2012年。